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策略周报——市场整体保持震荡缓升格局

时间:2020-12-16   来源:信达澳银基金研究咨询部 字号:打印

上周市场多数下跌,创业板相对抗跌;行业方面多数下跌,消费服务、新能源汽车和煤炭成为少数上涨板块;主题概念方面,酒类和新能源板块领涨;风格表现方面,绩优股继续领涨,低估值类相对落后。外围市场总体平稳,美元指数窄幅波动。随着宏观经济的稳步回升,货币政策出现预期边际收紧,市场利率维持震荡回升。陆股通资金继续小幅流入,维持高位窄幅波动状态。市场融资余额继续保持高位小幅增长状态。目前沪深两市滚动市盈率在20倍左右,估值处于合理偏上区间。

中国11月人民币贷款增加1.43万亿元,同比增长12.8%M2余额217.2万亿元,同比增长10.7%11月社会融资规模存量为283.25万亿元,同比增长13.6%。中共中央政治局会议提出,要扭住供给侧结构性改革,同时注重需求侧改革;要整体推进改革开放,强化国家战略科技力量,增强产业链供应链自主可控能力;强化反垄断和防止资本无序扩张,促进房地产市场平稳健康发展。21世纪经济报道,监管与部分银行沟通难消化老资产的解决期限问题,如果超过2021年底资管新规过渡期尚未处置完,可采取一行一策的措施,最晚放宽到2025年。A股市场上周跌多涨少,少数消费和科技类板块再次成为市场亮点;目前上证50、沪深300指数、中证800、上证综指等多指数都已创出年内新高,市场整体上继续保持震荡缓升格局。当前经济复苏和流动性充裕的格局依然维持,长期行情仍然可期;随着美国总统大选接近落幕,海内外疫苗的稳步推进,影响股市的重大不确定因素逐渐消除,未来A股市场有望重回震荡上行通道;我们认为当前可适当均衡配置,积极自下而上挖掘优质标的。

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