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冯明远的功守道,变与不变。

时间:2020-12-30   来源:信达澳银基金互联网金融部 字号:打印

对于信达澳银基金的科技明星,金牛基金经理——冯明远,想必不少投资者都不陌生,且非常熟悉。你们中有些可能是他旗下基金的份额持有人,有些可能已经跟随冯总市场观点投资好几年,并有所斩获。所以,如果小信我今儿硬要掰扯冯明远的成长历程,成名之路,相信不少老铁都会比小信还要如数家珍。


但今天,小信还是想和大家一起来聊一聊我眼中的冯明远,大家不妨对比一下,现在的他VS过去的他,变与不变的有哪些?


众所周知,作为基金投资圈新生代领军代表人物之一,冯明远可谓是少年成名,凭借着旗下信达澳银新能源(001410)任职以来的优异表现,先后斩获:《证券时报》2017年度股票型明星基金奖、《证券时报》2018年度股票型明星基金奖、《证券时报》2019年三年持续回报股票型明星基金、《中国证券报》三年期开放式股票型持续优胜金牛基金、《上海证券报》金基金股票型基金三年期奖。个人也是荣获第六届中国基金业英华奖?“三年期股票投资最佳基金经理”。短短几年,他累计斩获的行业大奖已有6座:

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与此同时,熟悉他的人肯定知道,他还是一名妥妥的“工科男”、“科技宅”,传说家里一个人就拥有40多部手机的男人,就像很多理工科男生一样,拥有一颗对未知探索的心,喜好各种新奇的智能设备、先进智造,当然还有打游戏(如DOTA)。


可能有些人看到这里会说,“这些似乎对于投资并没有什么帮助啊~也好像没什么必然关联!”但其实,正是这种对于新生事物的好奇和探索精神,使其在新兴成长领域具备与众不同的敏锐嗅觉和独道视角。如果一定要用一个词总结的话,小信只想说“天赋”!


前面我们提到了,“少年成名”!没错!作为一名80后中期的年轻基金经理,在动辄10年、20年基金投资经验的前辈面前,确实是当之无愧的“年轻人”!但年轻并未限制冯总的基金投资管理能力!我们还是以他第一只且目前在管的基金产品信达澳银新能源(001410)为例,距其2016年10月19日任职以来,已经过去了四年多。截至2020年11月30日,累计任职回报高达228.08%。(数据来源:Wind,注:区间回报数据经托管行复核)

—— 信达澳银新能源历年业绩均远超大盘 ——

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数据来源:海通证券&Wind&信达澳银新能源2017-2019年报,同类指普通股票型基金,分别是16/201、33/273、2/338,数据截至2019.12.31


当然,细心的朋友可能也发现,如果我们回顾2020年以来的收益,信达澳银新能源肯定不是市场上表现最亮眼的,排名似乎也不如之前。我们不禁想问,TA发生了什么呢?


攻:与规模的战斗

说到基金规模变化,不少冯明远的铁杆死忠粉肯定都知道,近几年,由于业绩好,冯明远管理的基金规模增幅较大,如何与规模“好好相处”成为了冯明远一直以来必须做的功课!对此,冯明远也似乎从不避讳这一点,多次在公开场合、访谈中提到自己的“斗争经历”。


在最近的一次分享中,他也诚恳的表示:“过去几年,我经历了数个季度规模扩大的持续挑战,回头来看有好有坏、有喜有忧,过程中的每一次复盘都能总结出不少经验和教训。但有一点,我始终认为投资的本质还是要聚焦到选股层面“。


当然,为了应对规模快速扩张的问题,我做了两件事:一是,做加法。对基金管理的团队进行了扩充,依靠强有力的团队来应对基金数量和规模扩大的问题;二是,做减法。经过长时间的摸索、尝试和总结,我认为投资的本质就是要聚焦选股层面,在向市场学习的过程中,深化了对“好公司”、“好价格”的认知,坚持在合理的价格选择质地优秀的企业,与企业共成长。”


其实,任何一位优秀的基金管理人的成长,都离不开与规模的持续战斗。从小基金,到大基金;能不能管好更大规模的基金?就现如今的公募行业而言,不仅是基金经理需要的面对的考验,也是基金公司需要提前准备的功课。其实大家都在为此不断调整、磨合、准备,尽力为所有基金持有人管理好每一分钱。


守:做自己擅长的事

既然前面提到了“好公司”,那具体到操作执行上,冯明远又是怎么做的呢?简单一句话总结:聚焦自己擅长的行业,尝试逐步拓展能力圈。


其实,如果您是冯明远旗下基金的老客户,那您一定知道,从历史公布的基金持仓市值统计数据来看,自任职以来,冯明远就始终偏向于新兴成长科技领域,偏好5G、半导体、电子、计算机、新能源等行业。这可能与他的研究背景、框架、投资经历和兴趣爱好密不可分。我们还是以信达澳银新能源(001410)2020年三季报为例,冯明远重仓的主要行业有:半导体、电子、计算机——这正是他擅长的领域!

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数据来源:信达澳银新能源基金2020年三季度报告,数据截至2020.9.30,注:行业分类申万二级行业


当然,也许眼尖的同学会发现,在新能源的历季度披露的持仓中,时不时会有一些非科技成长领域的个股出现在前十大持仓中,比如2020三季报中的家电、2020一季报中的非银金融、2019年四季报中的公共事业…等。虽然占比都不大,配置数量也很少,但这也正是冯明远一个自我的“进化”和“升级”。即在“能力圈”坚持行业分散、个股分散(据新能源2020中报披露持仓个股多达442只)的同时,尝试寻找一些容量足够大的领域,精选行业龙头,长期投资。这或许也是他对处理规模问题的一个答案!


最后,作为冯明远的同事,旗下基金份额持有人之一,小信想说:一路走来,随着规模的变化、市场的变化,我们能看到的是他在加速成长,虽然期间也有阻滞波折期,但他总能很快的调整、适应,并取得新的突破和进步。而在这一成长过程中,他始终没变的就是对自己的严格要求,勤奋尽责的工作态度,与为投资者创造好的收益体验的决心。此时此刻,对于我们(基金持有人)来说,可能我们需要做的仅仅就是多一点时间和信心,与他共同成长!


好了,本期的话题就到这里,喜欢我们的小伙伴千万别忘了关注“信达澳银基金财富号”哦~,我们下期再见咯~!



信达澳银新能源产业基金:2015年7月31日成立。基金定期报告显示,2015-2019各年度及2020年上半年净值增长率分别为13.40%、-5.91%、39.27%、-16.08%、94.11%、36.79%,同期业绩比较基准(沪深300指数收益率*85% 上证国债指数收益率*15%)增长率分别为-1.12%、-8.94%、18.42%、-21.10%、31.08%、2.02%。【基金经理管理的其他同类基金】信达澳银先进智造基金:2019年1月17日成立;基金定期报告显示, 2019年度及2020年上半年净值增长率分别为39.64%、37.60%,同期业绩比较基准(沪深300指数收益率*60% 中证港股通综合指数收益率*20% 中证综合债指数收益率*20%)增长率分别为21.38%、0.72%。

基金经理冯明远:10年证券从业经验,6年基金从业经验;现任信达澳银联席投资总监、权益投资总部总监、基金经理;目前管理信达澳银新能源产业、信达澳银精华配置、信达澳银先进智造、信达澳银核心科技、信达澳银科技创新一年定开、信达澳银研究优选、信达澳银匠心臻选两年,七只基金产品。冯明远自2016年10月19日起任信达澳银新能源产业基金经理,自2017年12月26日起任信达澳银精华配置基金经理,自2019年1月17日起任信达澳银先进智造基金经理,自2019年8月14日起任信达澳银核心科技基金经理,自2020年5月29日起任信达澳银科技创新一年定开基金经理,自2020年6月22日起任信达澳银研究优选基金经理,自2020年10月30日起任信达澳银匠心臻选两年基金经理。

风险提示:本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险,请投资者全面认识基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,根据自身风险承受能力,在详细阅读《基金合同》及《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件基础上,谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定,切实履行反洗钱义务。

 

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